Dos buenas oportunidades de inversión en las fronteras de la Unión Europea

Riesgos asociados a las oportunidades de inversión en las repúblicas de Serbia y Croacia.

Los inversores en el Forex o mercado de divisas saben que no todo termina en las ‘hard currencies’ o diez grandes divisas del mundo y que hay mucho valor en las monedas de países menos poderosos desde un punto de vista económico.

El mejor ejemplo de ello es China o, quizás la India, Brasil o Rusia, los llamados países BRIC, pero también se puede ir un poco más lejos y buscar valor en economías más pequeñas o de países menos desarrollados.

Tal es el caso de los países fronterizos a la Unión Europea como Serbia o Croacia, dos repúblicas procedentes de la antigua Yugoslavia, cuyas divisas también se pueden encontrar en el mercado del Forex.

No obstante, cuando hablamos de invertir en ‘soft currencies’ o divisas fuera de las diez grandes, conviene conocer las estrategias de cobertura o de salida, tales como las órdenes de corte de pérdidas, así como recordar no poner nunca todas las cartas sobre la mesa o todos los huevos en la misma cesta.

En lo que respecta a la economía de Serbia, el principal motivo para tenerla en cuenta si invertimos en el Forex (dinares serbios) es la situación macroeconómica, que ha superado en los últimos años las expectativas más optimistas de los economistas internacionales.

Las reformas estructurales derivadas del programa del Fondo Monetario Internacional (FMI) y un rebote en la actividad económica han recortado el déficit fiscal desde el 7% al 1,4% del Producto Interior Bruto (PIB) en 2016. Además, la mejora económica ha venido acompañada por la fortaleza del mercado laboral, donde el sector privado no sólo está creando el empleo que se reduce en el sector público, sino que está creando empleos adicionales.

También en Croacia la foto macroeconómica ha mejorado en los últimos años. El crecimiento ha rebotado, pero en este caso viene impulsado por el turismo. Su atractivo en el Forex procede de su reducción del déficit fiscal y su superávit por cuenta corriente. El tema que cada vez está más sobre la mesa es si logrará unirse a la Unión Europea y adoptar el euro, como han logrado otras economías de la zona, tales como Hungría o Rumanía.

El repunte del turismo en Croacia se ha producido en parte por los temores sobre otros destinos rivales tales como Turquía o Egipto. Si bien, se ha producido un cambio hacia un turismo de mayor calidad y poder adquisitivo, los economistas recuerdan que la república balcánica no puede convertirse en el Caribe de Europa y que las inversiones más necesarias para el país son industriales más que turísticas.

En cualquier caso, conviene tener en cuenta que el Forex no termina en las diez grandes y que siempre se puede diversificar una parte de la cartera en divisas procedentes de economías menos conocidas, pero que pueden mostrar crecimientos más claros en plazos medios y largos. En el caso de Serbia y Croacia, su premio a largo plazo puede ser el encontrar su sitio en la Unión Europea.