Una guía si piensa invertir en acciones

NEGOCIOS|LA PATRIA

Ser socio de una compañía, pequeña, mediana o grande pone al inversionista en medio de la incertidumbre sobre la rentabilidad de esa adquisición. El resultado depende entonces del crecimiento o retroceso de la empresa.
Así explica Juan Nicolás Pardo, gerente de análisis de renta variable del Grupo Bancolombia, los riesgos de adquirir acciones, por lo que las proyecciones de los profesionales en el campo se convierten en una luz para tomar decisiones a la hora de invertir en este mercado.
Para este especialista, el año pasado dejó lecciones que van a ser determinantes en el mercado de acciones en el 2013. "El 2012 fue muy positivo, incluso por encima de nuestras expectativas y al ser tan positivo, todo lo que estaba barato ya no está tan barato. El inversionista se enfrenta a un reto complicado, el que ya había comprado está feliz porque tomó buenas decisiones, pero el que no compró, porque había muchos riesgos, hoy se pregunta entonces en qué invertir", explica Pardo, quien presentó las proyecciones de esa entidad financiera para este año.
Desde los análisis de Pardo y su equipo de trabajo, el año pasado los sectores más valorizados fueron consumo, construcción e infraestructura, cementos, minería y energía, en los que recomienda concentrar las inversiones para el 2013.
"Particularmente a Cementos Argos le fue muy bien, a Ecopetrol le fue muy bien, esto dificulta la toma de decisiones porque el inversionista pensará que está llegando tarde a la fiesta, si no compró en el 2012. La invitación este año es a ser muy selectivos y buscar firmas que aún no se hayan valorizado, que estén algo rezagadas. Esto a pesar de que en estas decisiones tengan que exponerse a compañías no tan tradicionales".
Pardo asegura que esto es un poco más difícil de entender para el inversionista colombiano que está muy acostumbrado a los grandes nombres y se siente muy cómodo invirtiendo en Sura, en Ecopetrol, en Éxito, pero "de pronto lo que ofrece oportunidades este año son compañías menos visibles, menos tradicionales, menos líquidas y esto tiene ciertos riesgos. El análisis que se debe hacer está entre las oportunidades y los riesgos de esas oportunidades".
El profesional señala que en este momento concentran sus recomendaciones a infraestructura, donde sugieren a Conconcreto, Construcciones el Cóndor y Odinsa.
En esto concuerda Jairo Lastra, especialista en acciones de la firma Ultrabursátiles, quien asegura: "La más atractiva, por proyectos, por margen de rentabilidad y por que la acción tiene más liquidez es Conconcreto".
En el sector bancario el Grupo Bancolombia tiene buenas expectativas en el Banco de Bogotá, pues a pesar de su iliquidez tiene mejor rentabilidad y eficiencia. Otra recomendación que hace es participar en Davivienda.
En este sector, dice Lastra, se ha presentado subvaloración de las acciones, que están baratas, comparadas con el crecimiento de las empresas como grupo Aval, por esto lo recomienda.
En cuanto a consumo tanto Pardo como Jairo Lastra, coinciden en invertir en Nutresa y Éxito, aunque reconocen que es más neutral la primera, y pensarían en dejar por fuera Éxito, pues ha tenido una desaceleración.
"Si bien las tasas de interés están bajas, hemos visto desaceleración en ventas al por menor, que lo fuerte del Éxito. El  2012 tuvo cierre con desaceleración mayor y esto seguro le restará posición sobre todo al inversionista internacional y muestra que estuvo en sobrevaloración", explica Lastra.

En otros campos
Para ambos analistas el sector con mayor riesgo en este momento es el petrolero, por lo que hacen pocas recomendaciones, por lo menos antes de que entre al mercado la firma Bicenteneraio. "La mayores acciones son las de Ecopetrol y Pacific Rubiales, pero es para quienes tienen mayor tolerancia al riesgo", explica Lastra.
En cuanto a las cementeras, Pardo asegura que Argos es la mejor opción, mientras que el experto de Ultrabursátiles prefiere Cémex, pues según él se pondrá más cara la acción de la primera.
En energía y comunicaciones, para Lastra, hay muchas señales de estar estancados, a excepción de la Empresa de Teléfonos de Bogotá (ET), aunque ambos analistas reconocen que lo que ocurra con esta firma dependerá también de la aceptación que tenga el gobierno del alcalde Gustavo Petro en la capital. "En términos generales estamos muy inclinados a construcción", sentencia Lastra.
Así resumen los analistas la lista de firmas, que según ellos, serían las más acertadas para invertir. Sin embargo, las opciones son muchas, ante lo cual el inversionista debe hacer tener en cuenta dos criterios básicos: su perfil de riesgo y el plazo en el que necesitan resultados. "Creo que hay que tener acciones, hay que invertir. Los más arriesgados deberán tomar posición en acciones, mientras que los más conservadores pueden llevar su dinero a la renta fija, que aunque es menos riesgosa también se ha valorizado mucho, entonces el inversionista se debe preguntar qué tanto riesgo está dispuesto a tomar, cuál es mi plazo de inversión y con estas guías se puede lograr una asesoría".
Lo que sí recuerda Pardo es que quienes adquieran acciones deben ser conscientes de que el retorno no es inmediato y hay que darles tiempo a las compañías para que crezcan. "Lo que gana es ser socio de una empresa, llámese un carrito de empanadas o Ecopetrol, siempre habrá riesgo en la compra de acciones".
Pardo compara a los accionistas con un inversionista de finca raíz. "El que compra un apartamento no sabe si lo va a arrendar bien ni sabe cuánto se le va a valorizar ese bien. Es lo mismo, los accionistas no saben si esas acciones van a adquirir valor o les van a dar buena rentabilidad".

Glosario
Renta variable: inversiones con variabilidad de los flujos futuros, como las acciones.
Renta fija: flujos ciertos, que se determinan a través de un contrato. En esta categoría están los CDT, los bonos y papeles comerciales. 

Para tener en cuenta
La academia Financiera de Servivalores, del banco Sudameris, da algunas recomendaciones para quienes quieren invertir en valores.

1. Identificar qué perfil se tiene. Hay tres clasificaciones:
Conservador: A este perfil pertenecen aquellas personas que prefieren obtener una menor rentabilidad a cambio de minimizar el riesgo en su inversión.
Moderado: Busca una relación de igualdad entre riesgo y rentabilidad, por cuanto el inversionista está dispuesto a
incurrir en una opción de riesgo un poco mayor para obtener mejores utilidades.
Arriesgado: Corresponde a los inversionistas que prefieren asumir altos niveles de riesgo en busca de los retornos más
altos posibles y a su vez entienden la gran posibilidad de tener pérdidas en esa misma medida.

2. Para establecerlo se puede preguntar:
¿Cuál es el grupo de edad al que pertenece?
¿Cuál es el objetivo la inversión?
¿Cuánto tiempo piensa invertir?
¿Cuáles son los ingresos y gastos?
¿Qué obligaciones tiene a corto y largo plazo?
¿Tiene expectativas de cambio en los ingresos?
¿Qué conocimientos tiene e las inversiones que va a realizar?
¿Desea recibir una renta habitual y disponible?
¿Cómo reaccionaría si por variaciones del mercado la inversión se desvalorizara, por ejemplo en más del 35 %?
¿Tiene filosofía de inversión? En caso afirmativo ¿cuál es su filosofía?

3. Cuando haya decidido invertir las sugerencias son:
* Preguntar todo lo que no entienda cuantas veces sea necesario.
* Conocer las posibilidades de inversión a las que puede acceder antes de tomar decisiones.
* Verificar si la entidad mediadora para invertir está autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia.
* Busque fuentes alternativas de información.
* Incluya en los análisis los costos asociados a la inversión que va a realizar, ya que éstos pueden afectar la rentabilidad.
* Lea toda la documentación asociada y nuevamente, si tiene dudas, pregunte cuantas veces sea necesario y sin temor.
* Siempre pida copia de la documentación que firma, certificados y demás soportes al hacer operaciones.
* En caso de dudas adicionales acuda al Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia o a la Superintendencia Financiera de Colombia.